# PYUSD (PayPal)

Обновлено: 5 сентября 2026

> PYUSD — стейблкоин под брендом PayPal и Venmo, выпускаемый компанией Paxos Trust Company. Запущен в августе 2023 года, капитализация — около 2,90 млрд долларов на начало сентября 2026 года. В декабре 2025 года Paxos получила национальную трастовую хартию OCC; отдельный открытый вопрос у регулятора FDIC — распространяется ли запрет GENIUS Act на выплату доходности эмитентом на программу вознаграждений, которую платит держателям PYUSD сама PayPal как дистрибьютор.

- **Эмитент**: Paxos Trust Company, National Association; бренд — PayPal/Venmo
- **Запуск**: 7 августа 2023 года
- **Тип обеспечения**: Fiat-backed, полное резервирование
- **Аттестация резервов**: KPMG (с отчетов от 28 февраля 2025 года; ранее — Withum)
- **Основные сети**: Ethereum, Solana, Arbitrum и другие
- **Регуляторный статус**: Национальная трастовая хартия OCC (с декабря 2025 года); лицензии MiCA нет
- **Капитализация**: ~2,90 млрд долларов (начало сентября 2026 года)

## Обзор

PYUSD выпускает регулируемая нью-йоркским департаментом финансовых услуг компания Paxos Trust Company (профиль — в отдельной статье); PayPal и его сервис Venmo выступают брендом и каналом дистрибуции, а не эмитентом токена. Запуск состоялся 7 августа 2023 года.

## Резервы и аттестация

Резервы состоят из наличных, долларовых депозитов, краткосрочных казначейских бумаг и обратного репо, без коммерческих бумаг и крипто-обеспечения. Ежемесячную аттестацию до конца февраля 2025 года проводил Withum, затем эту функцию для отчетов от 28 февраля 2025 года и далее взяла на себя KPMG.

## Сети

PYUSD нативно выпускается на Ethereum (с запуска), Solana и Arbitrum (сеть добавлена 17 июля 2025 года по собственному объявлению PayPal); также существует обернутая через LayerZero версия токена с расширенной доступностью на дополнительных сетях, полностью погашаемая 1:1 в нативный PYUSD.

## Регуляторный статус и спор о доходности

12 декабря 2025 года OCC одобрил конвертацию Paxos Trust Company в национальный трастовый банк — Paxos Trust Company, National Association, — в рамках одной партии одобрений вместе с Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets и трастовым банком Circle. GENIUS Act запрещает эмитентам «платежных стейблкоинов» платить держателям процент или доходность «исключительно в связи с владением» токеном; на практике вопрос рассматривает не только OCC, но и FDIC — 10 апреля 2026 года FDIC опубликовал в Федеральном реестре предложенное правило (RIN 3064-AG19), вводящее опровержимую презумпцию нарушения этого запрета, если эмитент имеет договоренность с аффилированным лицом о выплате ему дохода, а это аффилированное лицо отдельно платит доходность держателям токена. PayPal подала комментарий к этому проекту правила, отстаивая позицию, что программа вознаграждений на баланс PYUSD — это собственная программа лояльности PayPal как дистрибьютора, а не процент, выплачиваемый эмитентом Paxos; период публичных комментариев по проекту правила был продлен до 18 мая 2026 года. Итоговое решение по этому вопросу остается открытым по состоянию на сентябрь 2026 года. В отличие от USDG, у PYUSD нет лицензии MiCA — для розничного рынка ЕС Paxos выпускает отдельный токен.

## Источники

- [PayPal, пресс-релиз о запуске PYUSD (август 2023 года)](https://newsroom.paypal-corp.com/2023-08-07-PayPal-Launches-U-S-Dollar-Stablecoin)
- [PayPal, пресс-релиз о расширении PYUSD на Arbitrum (июль 2025 года)](https://newsroom.paypal-corp.com/2025-07-17-PayPal-USD-Expands-to-Arbitrum-Bringing-Layer-2-Efficiency-to-Multi-Chain-Development-Stack)
- [OCC, пресс-релиз об одобрении конвертации Paxos в национальный трастовый банк (декабрь 2025 года)](https://www.occ.gov/news-issuances/news-releases/2025/nr-occ-2025-125.html)
- [Federal Register, предложенное правило FDIC по GENIUS Act (RIN 3064-AG19)](https://www.federalregister.gov/documents/2026/04/10/2026-06974/genius-act-requirements-and-standards-for-fdic-supervised-permitted-payment-stablecoin-issuers-and)
- [Perkins Coie, анализ предложенных правил по доходности и вознаграждениям](https://perkinscoie.com/insights/update/stablecoin-interest-yield-and-rewards-occ-proposes-sweeping-regulations-under)
- [CoinMarketCap, рыночные данные PYUSD](https://coinmarketcap.com/currencies/paypal-usd/)

## Упоминания в выпусках

- [Июнь 2026 — Mastercard включает PYUSD в непрерывный расчет по картам](https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_June_2026_RU)

Canonical: https://stblcns.xyz/wiki/stablecoins/pyusd