# Ethena Labs

Обновлено: 5 сентября 2026

> Ethena Labs — частная компания, эмитент синтетического доллара USDe. Основана в 2023 году Гаем Янгом, привлекла более 120 млн долларов за три раунда от Dragonfly, Brevan Howard Digital, Franklin Templeton и других инвесторов. Структура распределена между несколькими юрисдикциями; в апреле 2025 года компания фактически покинула регулируемый рынок ЕС после предписаний немецкого BaFin.

- **Юрисдикция**: Ethena Labs S.A. (Португалия); выпуск токена — Ethena BVI Limited (БВО)
- **Основана**: 2023 (Гай Янг)
- **CEO**: Гай Янг
- **Выпускает**: USDe, sUSDe, USDtb
- **Финансирование**: ~120 млн долларов за 3 раунда (Dragonfly, Brevan Howard Digital, Franklin Templeton и др.)
- **Регулирование**: Вышла с рынка ЕС после предписаний BaFin (2025)
- **Публичность**: частная компания

## Структура и история

Компанию в 2023 году основал Гай Янг, ранее работавший в инвестиционном банкинге и хедж-фонде Cerberus Capital; он остается CEO. Юридическая структура распределена между несколькими организациями: операционная компания Ethena Labs, S.A. зарегистрирована в Португалии, с января 2025 года выпуск токена ведет отдельная структура Ethena BVI Limited на Британских Виргинских островах, а протокольную инфраструктуру держит некоммерческая Ethena Foundation на Каймановых островах, формально не аффилированная с Ethena Labs. USDe запущен в феврале 2024 года; профиль самого токена — в отдельной статье.

## Финансирование

В июле 2023 года компания привлекла посевной раунд около 6,5 млн долларов во главе с Dragonfly при участии Deribit, Bybit, OKX, Gemini, BlockTower и других. В феврале 2024 года прошел стратегический раунд на 14 млн долларов при оценке 300 млн долларов, во главе с Dragonfly, Brevan Howard Digital и Maelstrom (фонд Артура Хейса), с участием Binance Labs как инкубационного партнера. В декабре 2024 года закрылся раунд серии A на 100 млн долларов с участием F-Prime Capital (структура, связанная с Fidelity), Franklin Templeton, Dragonfly, Polychain и Pantera.

## Продукты

Основной продукт — синтетический доллар USDe с застейканной версией sUSDe (профиль — в отдельной статье). Компания также выпускает USDtb — токен, обеспеченный краткосрочными казначейскими инструментами через партнерство с BlackRock, который используется в том числе как часть резервного фонда USDe.

## Регулирование

21 марта 2025 года BaFin обнаружил нарушения в соответствии Ethena GmbH требованиям MiCA и распорядился остановить выпуск USDe и заморозить резервные активы немецкой структуры; 14–15 апреля 2025 года регулятор предписал компании свернуть деятельность и обратить выпуск токена, наложив штраф 600 тысяч евро. Подробное изложение хронологии — в статье про USDe.

## Источники

- [SEC, меморандум с указанием Ethena Labs, S.A.](https://www.sec.gov/files/ctf-memo-ethena-labs-s-morrison-cohen-llp-070125.pdf)
- [The Block, профиль Гая Янга](https://www.theblock.co/profile/358246/358246)
- [TokenInsight, о посевном раунде Ethena (июль 2023 года)](https://tokeninsight.com/en/news/stablecoin-protocol-ethena-closes-6-million-seed-round-led-by-dragonfly)
- [The Block, о стратегическом раунде на 14 млн долларов (февраль 2024 года)](https://www.theblock.co/post/277565/ethena-usde-stablecoin-funding-valuation-paypal-brevan-howard-others)
- [CryptoBriefing, о раунде серии A (декабрь 2024 года)](https://cryptobriefing.com/institutional-crypto-token-ethena/)
- [BaFin, официальное сообщение о предписаниях Ethena GmbH (март 2025 года)](https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Verbrauchermitteilung/weitere/2025/meldung_2025_03_21_Ethena_GmbH_en.html)

Canonical: https://stblcns.xyz/wiki/stablecoins/ethena-labs