# Карта участников: Европа и Великобритания

Обновлено: 25 сентября 2026

> Европа — регион с самой жесткой рамкой для эмитентов: по MiCA токены электронных денег вправе выпускать только кредитные институты и эмитенты электронных денег, а переходный период для криптосервисов закончился 1 июля 2026 года. Итог — лицензированный слой евро-стейблкоинов (EURC, EURCV, EURAU, EURe, EURQ, EURXT, EURI), консорциум Qivalis из 37 банков и уход USDT с лицензированных площадок. Великобритания выбрала отдельный путь: финальные правила FCA приняты 30 июня 2026 года, режим начинает действовать 25 октября 2027 года, Банк Англии заменил лимиты на владение потолком выпуска для системных стейблкоинов. Инфраструктурный слой региона — провайдеры оркестрации и казначейства (BVNK, Fipto, Merge, Velocity, Noah), расчетная сеть Fnality и кастоди банковского уровня (Zodia, Clearstream).

## Регуляторная рамка: Европейский союз

Регламент MiCA ((EU) 2023/1114) действует для эмитентов стейблкоинов с 30 июня 2024 года, для поставщиков криптоуслуг (CASP) — с 30 декабря 2024 года. Токены электронных денег (EMT) вправе выпускать только кредитные институты и авторизованные эмитенты электронных денег; надзор за значимыми токенами ведет EBA. Национальные переходные периоды для CASP различались по длине — от 30 июня 2025 года в Нидерландах, Финляндии и Польше до 1 июля 2026 года во Франции, Люксембурге, на Мальте и Кипре; 1 июля 2026 года стал последней датой для всего ЕС, о чем ESMA напомнила заявлением 17 апреля 2026 года. По сторонним подсчетам на основе реестра ESMA к середине сентября 2026 года авторизовано более 300 CASP, больше всего — в Германии, Франции, на Кипре и Мальте.

Практическое следствие для инфраструктуры — переход ликвидности к MiCA-совместимым монетам: Coinbase (декабрь 2024), Crypto.com (январь 2025), Kraken и Binance (март 2025) вывели USDT из обращения для клиентов ЕЭЗ. Пересмотр рамки уже начат: Еврокомиссия открыла целевую консультацию по обзору MiCA 20 мая 2026 года и продлила срок ответов до 30 сентября 2026 года; EBA 26 июня 2026 года опубликовала на консультацию методологию штрафов для эмитентов значимых токенов. Провайдеры оркестрации совмещают две авторизации — CASP для криптосоставляющей и платежный институт (PI) или EMI для фиатной части: Fipto получил PI от ACPR в марте 2025 года и CASP от AMF в январе 2026 года, Merge активировал EMI и регистрацию VASP во Франции в мае 2025 года, Bridge (Stripe) получил CASP и EMI от CSSF в Люксембурге в июле 2026 года.

## Регуляторная рамка: Великобритания

Великобритания вводит режим через поправки к FSMA: Regulations 2026 (SI 2026/102) приняты 4 февраля 2026 года и вводят регулируемые виды деятельности с криптоактивами, включая выпуск «квалифицированных стейблкоинов». FCA после консультации CP25/14 (май 2025) опубликовала финальные правила 30 июня 2026 года (серия PS26/9–PS26/13: выпуск стейблкоинов, кастоди, пруденциальные требования); прием заявок открыт с 30 сентября 2026 года, режим начинает действовать 25 октября 2027 года. Банк Англии отвечает за системные стерлинговые стейблкоины: в заявлении о политике 22 июня 2026 года он отказался от предложенных в ноябре 2025 года лимитов на владение (20 тыс. фунтов для физических лиц, 10 млн для бизнеса) в пользу временного потолка выпуска 40 млрд фунтов на один системный стейблкоин и смягчил требования к резервам — не менее 30% в беспроцентных депозитах в Банке Англии, до 70% в краткосрочных гилтах; кодекс практики планируется утвердить до конца 2026 года.

Два события 2026 года задают международный контекст. 14 июля 2026 года Великобритания и США опубликовали совместное заявление по стейблкоинам в рамках Transatlantic Taskforce: обеспечение 1:1 высоколиквидными активами и путь к взаимному признанию режимов. 27 августа 2026 года Казначейство объявило о новой вторичной цели Банка Англии — поддержке инноваций в платежных системах и цифровых деньгах, включая стейблкоины, через поправки к Financial Services and Markets Bill.

## Евро-стейблкоины и их эмитенты

| Токен | Эмитент | Лицензия и юрисдикция | Статус на сентябрь 2026 |
| --- | --- | --- | --- |
| EURC | Circle Internet Financial Europe SAS | EMI, ACPR (Франция) | Крупнейший евро-стейблкоин: 404 млн евро в обращении на 24 сентября 2026; Ethereum, Solana, Base, Avalanche, Stellar, Arc |
| EURCV, USDCV | Société Générale-FORGE | EMI, ACPR (Франция), июль 2024 | USDCV запущен 25 июня 2025 на Ethereum и Solana, кастодиан резервов — BNY |
| EURAU | AllUnity (DWS, Flow Traders, Galaxy) | EMI, BaFin (Германия), 1 июля 2025 | Кастоди через Clearstream (Deutsche Börse), меморандум 26 ноября 2025 |
| EURe | Monerium | EMI, Исландия, с 14 июня 2019, паспорт ЕЭЗ | Счета с IBAN и подключением к SEPA; эмитент-участник Ubyx |
| EURQ, USDQ | Quantoz Payments | EMI, DNB (Нидерланды) | Выпуск с 18 ноября 2024; инвесторы Tether, Kraken, Fabric Ventures |
| EURØP | Schuman Financial (Salvus SAS) | EMI, ACPR (Франция) | Запуск 26 ноября 2024 на Ethereum и Polygon; сид 7,36 млн долл. (RockawayX) |
| EURR, USDR | StablR | EMI, MFSA (Мальта), июль 2024 | Доля Tether с декабря 2024; 24–25 мая 2026 — компрометация ключа мультисига и необеспеченный выпуск токенов, депег обеих монет |
| EURXT | Crédit Agricole (через CACEIS Bank) | Кредитный институт (Франция) | Запуск 1 июля 2026 на Ethereum; первый кейс — подписка на токенизированный фонд Amundi; около 20 млн евро выпущено |
| EURI | Banking Circle S.A. | Банк, CSSF (Люксембург) | Первый банковский EMT по MiCA: запуск 26 августа 2024 на Ethereum и BNB Smart Chain |
| Qivalis (токен не назван) | Qivalis B.V., консорциум 37 банков | Заявка на EMI в DNB (Нидерланды), не одобрена на сентябрь 2026 | Основатели ING, UniCredit, CaixaBank, Danske, KBC, SEB и другие (сентябрь 2025), BNP Paribas и BBVA присоединились позже; запуск на публичном Ethereum, цель — вторая половина 2026 |
| EUROe | Paxos Issuance Europe (ex-Membrane Finance) | EMI, FIN-FSA (Финляндия) | Выведен из обращения после покупки Membrane компанией Paxos (февраль 2025); только погашение |

Швейцария вне MiCA: FINMA в руководстве 06/2024 от 26 июля 2024 года требует от эмитентов стейблкоинов банковской или финтех-лицензии либо гарантии банка по умолчанию с идентификацией всех держателей. В Цуге базируется M0 — протокол общей эмиссии, на котором выпущены mUSD (MetaMask), USDN (Noble) и другие прикладные стейблкоины; Series B 40 млн долл. в августе 2025 года довел привлеченный капитал до 100 млн.

## Провайдеры

| Компания | Тип | Штаб-квартира | Роль и статус на сентябрь 2026 |
| --- | --- | --- | --- |
| BVNK | 1 | Лондон | Принадлежит Mastercard с 3 августа 2026 (1,5 млрд долл. плюс до 300 млн условных выплат); около 30 млрд долл. годового объема, 130 рынков |
| Bridge (Stripe) | 1 (также 2) | Люксембург (ЕС) | CASP и EMI от CSSF (июль 2026): паспорт по ЕС, евро-IBAN, выпуск евро-стейблкоинов под брендом клиента |
| Fipto | 1 | Париж | PI от ACPR (март 2025) и CASP от AMF (январь 2026); сид 15 млн евро; сертифицированная интеграция с Kyriba |
| Merge (merge.money) | 1 | Лондон | EMI и регистрация VASP во Франции (май 2025); партнерство с Kyriba (июль 2026); инвесторы Octopus Ventures, Coinbase Ventures |
| Velocity | 1 | Лондон | Основана в мае 2025; Series A 38 млн долл. (июль 2026, Dragonfly, FirstMark), всего около 50 млн; стейблкоины для корпоративного казначейства |
| Noah | 1 / 3 | Лондон | Сид 22 млн долл. (июнь 2025, LocalGlobe); свыше 1 млрд долл. обработано, 50 валют; операционная структура в Литве |
| Due | 3 | Лондон | Сид 7,3 млн долл. (расширение в июле 2025, Speedinvest); стейблкоин-API для платежей в 80+ рынков; основатель из Revolut |
| INXY Payments | 3 | Кипр | Сид 7 млн долл. (Flashpoint, последний транш апрель 2026); лицензия VASP в ЕС; свыше 2 млрд долл. годового объема |
| Iron | 1 | Германия | Принадлежит MoonPay с марта 2025; корпоративное API-крыло MoonPay в ЕС |
| Yaspa | 3 | Лондон | Платежный институт FCA (2019); open banking с добавлением стейблкоин-платежей; 12 млн долл. (июль 2025) |
| OpenPayd | 7 / 3 | Лондон | EMI FCA и лицензии на Мальте; стейблкоин-продукт и партнерство с Ripple по RLUSD; свыше 300 млрд долл. годового объема |
| Orbital | 3 | Лондон | Стейблкоин-платежи для бизнеса через платформу, API и OTC; лицензии в Великобритании, Гибралтаре, Эстонии, Швейцарии |
| M0 | 2 | Цуг | Протокол общей эмиссии; 100 млн долл. привлечено (Polychain, Ribbit, Pantera, Bain Capital Crypto) |
| Kulipa | 5 | Париж | Прекратила деятельность 29 июля 2026 из-за проблем с платежеспособностью; около 120 тыс. карт, 20 клиентов-кошельков |

## Банки, клиринг и кастоди

| Инициатива | Тип | Статус на сентябрь 2026 |
| --- | --- | --- |
| Fnality International | 4 | Лондон; стерлинговая платежная система в контролируемой эксплуатации с декабря 2023, назначение расчетной окончательности в декабре 2024; Series C 136 млн долл. (сентябрь 2025, WisdomTree, Bank of America, Citi, KBC, Temasek, Tradeweb); расширение на доллар и евро без объявленных дат |
| Société Générale-FORGE | 8 | Банк-эмитент публичных стейблкоинов EURCV и USDCV; EMI с июля 2024 |
| Crédit Agricole / CACEIS | 8 | EURXT с 1 июля 2026 для институциональных и корпоративных клиентов CACEIS |
| Banking Circle | 8 | Люксембургский банк, EURI с августа 2024; токенизация на движке Fireblocks |
| Qivalis | 8 | Консорциум 37 банков из 15 стран (май 2026); председатель совета — сэр Говард Дэвис; технологический партнер Fireblocks |
| Zodia Custody (Standard Chartered) | 6 | 18 мая 2026 Standard Chartered объявил выкуп долей миноритариев (Northern Trust, SBI, NAB, Emirates NBD): регулируемое кастоди входит в подразделение финансирования и ценных бумаг банка, платформа выделяется в Zodia Solutions под SC Ventures |
| Deutsche Börse / Clearstream | 6 | Институциональное кастоди EURAU через Clearstream Luxembourg с субкастодианом Crypto Finance (меморандум с AllUnity, ноябрь 2025) |
| Ubyx | 4 | Клиринг погашения по номиналу; среди подписанных эмитентов Monerium; инвестиция Barclays (январь 2026); профиль — в карте Северной Америки |

## Что отслеживать

- Решение DNB по лицензии Qivalis и первый выпуск консорциумного евро-стейблкоина.
- Итоги консультации Еврокомиссии по обзору MiCA (после 30 сентября 2026) и позиция по доступу эмитентов третьих стран.
- Первые заявки и авторизации FCA по режиму квалифицированных стейблкоинов (прием с 30 сентября 2026).
- Финальный кодекс практики Банка Англии для системных стерлинговых стейблкоинов до конца 2026 года.
- Интеграция BVNK в Mastercard Move и судьба независимых провайдеров оркестрации в Лондоне и Париже.

## Источники

- [MiCA, официальный текст регламента (EU) 2023/1114](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/HTML/?uri=CELEX:32023R1114)
- [EBA, надзор за токенами, привязанными к активам, и токенами электронных денег по MiCA](https://www.eba.europa.eu/regulation-and-policy/asset-referenced-and-e-money-tokens-mica)
- [ESMA, заявление об окончании переходных периодов по MiCA (апрель 2026)](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2026-04/ESMA75-113276571-1679_Statement_on_the_end_of_transitional_periods_under_MiCA.pdf)
- [Еврокомиссия, целевая консультация по обзору MiCA](https://finance.ec.europa.eu/regulation-and-supervision/consultations-0/targeted-consultation-review-mica-regulation_en)
- [EBA, консультация по методологии штрафов по MiCA (июнь 2026)](https://www.eba.europa.eu/publications-and-media/press-releases/european-banking-authority-consults-draft-methodology-setting-fines-under-markets-crypto-assets)
- [Legislation.gov.uk, FSMA 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 (SI 2026/102)](https://www.legislation.gov.uk/uksi/2026/102/introduction/made)
- [FCA, финальные правила режима криптоактивов (июнь 2026)](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/cryptoasset-regime)
- [Банк Англии, заявление о политике по системным стерлинговым стейблкоинам (июнь 2026)](https://www.bankofengland.co.uk/paper/2026/ps/sterling-denominated-systemic-stablecoin)
- [GOV.UK, совместное заявление Великобритании и США по стейблкоинам (июль 2026)](https://www.gov.uk/government/publications/recommendations-of-the-transatlantic-taskforce-for-markets-of-the-future/uk-us-joint-statement-on-stablecoins)
- [GOV.UK, о новой вторичной цели Банка Англии (август 2026)](https://www.gov.uk/government/news/ministers-to-boost-innovation-in-payments-with-new-objective-for-bank-of-england)
- [FINMA, руководство 06/2024 о стейблкоинах (июль 2024)](https://www.finma.ch/en/news/2024/07/20240726-m-am-06-24-stablecoins/)
- [Circle, страница EURC](https://www.circle.com/eurc)
- [Société Générale-FORGE, о USDCV и кастодиане BNY](https://www.sgforge.com/usd-stablecoin-bny-custodian/)
- [AllUnity, о лицензии EMI от BaFin (июль 2025)](https://allunity.com/news/allunity-secures-bafin-emi-license-to-launch-its-micar-compliant-euro-stablecoin)
- [Deutsche Börse, о партнерстве с AllUnity (ноябрь 2025)](https://www.deutsche-boerse.com/dbg-en/media/news-stories/press-releases/Deutsche-B-rse-Group-and-AllUnity-Partner-to-Expand-Stablecoin-Adoption-in-Europe-4821868)
- [Monerium, о лицензии EMI (июнь 2019)](https://monerium.com/press/20190614-emi/)
- [Quantoz Payments, о выпуске EURQ и USDQ (ноябрь 2024)](https://www.quantoz.com/blog/quantoz-payments-issues-euro-and-us-dollar-stablecoins)
- [The Block, о запуске EURØP (ноябрь 2024)](https://www.theblock.co/post/328075/schuman-financial-debuts-europ-a-mica-compliant-euro-stablecoin)
- [CoinDesk, об инвестиции Tether в StablR (декабрь 2024)](https://www.coindesk.com/business/2024/12/17/tether-invests-in-mi-ca-compliant-stablecoin-issuer-stabl-r)
- [CCN, об эксплойте StablR и депеге EURR/USDR (май 2026)](https://www.ccn.com/education/crypto/stablr-hack-eurr-usdr-collapse-mica-compliance/)
- [Ledger Insights, о запуске EURXT Crédit Agricole (июль 2026)](https://www.ledgerinsights.com/credit-agricole-launches-euro-stablecoin-via-caceis/)
- [Banking Circle, о запуске EURI (август 2024)](https://www.bankingcircle.com/banking-circle-launches-the-first-bank-backed-mica-compliant-stablecoin-euri/)
- [Qivalis, официальный сайт консорциума](https://qivalis.eu/)
- [CaixaBank, о совместном предприятии Qivalis (сентябрь 2025)](https://www.caixabank.com/en/headlines/news/qivalis-joint-venture-of-a-european-banking-consortium-to-launch-euro-stablecoin-in-the-second-half-of-2026)
- [Paxos, о завершении покупки Membrane Finance (февраль 2025)](https://www.paxos.com/newsroom/paxos-completes-acquisition-of-finnish-e-money-institution-membrane-finance)
- [Mastercard, о закрытии покупки BVNK (август 2026)](https://investor.mastercard.com/investor-news/investor-news-details/2026/Mastercard-completes-acquisition-of-BVNK-to-advance-global-stablecoin-capabilities/default.aspx)
- [Luxembourg for Finance, о лицензиях Bridge от CSSF (июль 2026)](https://www.luxembourgforfinance.com/en/news/bridge-secures-mica-and-emi-licences-from-cssf/)
- [Fipto, о лицензии CASP и двойном статусе (январь 2026)](https://www.fipto.com/articles/fipto-becomes-europes-first-dual-licensed-stablecoin-payment-institution-with-new-mica-license)
- [Kyriba, о партнерстве с Merge (июль 2026)](https://www.kyriba.com/news/kyriba-merge-stablecoin-payments-partnership/)
- [FinTech Global, о раунде Velocity (июль 2026)](https://fintech.global/2026/07/15/velocity-raises-38m-to-push-stablecoins-into-treasury/)
- [Noah, о сид-раунде (июнь 2025)](https://noah.com/blog/22m-seed-round)
- [Tech.eu, о раунде Due (июль 2025)](https://tech.eu/2025/07/30/due-raises-73m-seed-extension-and-launches-stablecoin-api/)
- [Cyprus Mail, о раунде INXY Payments (апрель 2026)](https://cyprus-mail.com/2026/04/06/inxy-raises-7m-to-expand-global-payments-platform)
- [MoonPay, о покупке Iron (март 2025)](https://www.moonpay.com/newsroom/iron-acquisition)
- [The Defiant, о закрытии Kulipa (июль 2026)](https://thedefiant.io/converge/cefi/ready-shuts-card-program-after-issuer-winds-down)
- [M0, о раунде Series B (август 2025)](https://www.m0.org/press-releases/m0-raises-series-b-with-investment-from-polychain-and-ribbit-capital-bringing-total-funding-to-100m)
- [Fnality, о раунде Series C (сентябрь 2025)](https://fnality.com/news/fnality-raises-136-million-in-series-c-funding)
- [Standard Chartered, о покупке кастоди-бизнеса Zodia Custody (май 2026)](https://www.sc.com/en/press-release/standard-chartered-to-acquire-zodia-custodys-custody-business/)

## Упоминания в выпусках

- [Август 2026 — Еврокомиссия продвинулась к пересмотру MiCA для эмитентов третьих стран; Великобритания вписывает стейблкоины в мандат Банка Англии](https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_August_2026_RU)
- [Июль 2026 — конец переходного периода MiCA и уход USDT; EURXT Crédit Agricole; первая двусторонняя рамка США и Великобритании](https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_July_2026_RU)
- [Июнь 2026 — Европа и Великобритания уточняют рамку: методология штрафов EBA, пересмотренный подход Банка Англии; Project Pangea с участием европейских банков](https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_June_2026_RU)

Canonical: https://stblcns.xyz/wiki/infrastructure/europe-uk