---
title: "State of Stablecoins — Сентябрь 2026"
headline: "Банки перешли от обсуждений к обязательствам и рабочим объемам"
publisher: Behind the Peg
series: State of Stablecoins
language: ru
published: 2026-10-01
covers: 2026-09
canonical: https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_September_2026_RU
pdf: https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_September_2026_RU.pdf
markdown: https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_September_2026_RU.md
original: https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_September_2026
site: https://stblcns.xyz/
license: open access, attribution requested
---

# State of Stablecoins — Сентябрь 2026

**Банки перешли от обсуждений к обязательствам и рабочим объемам**

В сентябре 2026 года банковский сектор перешел от обсуждения стейблкоинов к обязательствам и рабочим объемам. Двадцать один финансовый институт договорился создать общего эмитента долларового стейблкоина, SoFi перевел на расчеты в собственном токене всю карточную программу, а токенизированные депозиты прошли первые живые транзакции в Сингапуре, США и Великобритании. Законодательный трек в США снова остановился: CLARITY Act не прошел процедурное голосование в Сенате, и рамку продолжают дописывать ФРС и OCC. В Европе Евросистема запустила расчеты токенизированных активов в деньгах центрального банка и одновременно потребовала ужесточить MiCA.

Веб: https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_September_2026_RU · PDF: https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_September_2026_RU.pdf · Markdown: https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_September_2026_RU.md · Английское издание: https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_September_2026

## Коротко

- CAP $305.7B · +0.4% M/M
- USDT $183.7B · 60.1%
- USDC $74.1B · ARC MAINNET LIVE
- CROSS-BORDER $220.3B · +77.5% Y/Y
- VISA STABLECOIN SETTLEMENT $20B+
- 21 BANKS: JOINT USD ISSUER
- SOFIUSD: $25B CARD PROGRAM
- CLARITY: CLOTURE FAILED 49–50
- FED GENIUS NPRM · COMMENTS → NOV 30
- OCC: 3 TRUST CHARTERS
- PONTES LIVE · 13 PARTICIPANTS
- MAS CONSULTATION → OCT 16

## Картина рынка — конец сентября

| Показатель | Значение | Комментарий |
|---|---|---|
| Капитализация стейблкоинов | $305,7 млрд | +0,4% к $304,4 млрд на 1 сентября (DefiLlama, 1 октября) |
| USDT в обращении | $183,7 млрд | 60,1% рынка; за полугодие −$3 млрд (Bloomberg) |
| USDC в обращении | $74,1 млрд | +0,3% за месяц; мейннет Arc запущен 16 сентября |
| Трансграничные переводы | $220,3 млрд | +77,5% за 12 месяцев по июнь 2026 (Chainalysis) |
| Стейблкоин-расчеты Visa | $20+ млрд | в годовом выражении, рост более чем в 15 раз (Visa) |
| Выручка банков под риском | $230 млрд | платежная выручка к 2030 году (Capgemini, WPR 2027) |

_Данные об обращении приведены по DefiLlama на 1 октября 2026 года; прочие показатели — по публикациям Chainalysis (23 сентября), Visa (8 сентября) и Capgemini (24 сентября). Значения зависят от методологии источника._

## Главное за месяц

В сентябре 2026 года банковский сектор перешел от обсуждения стейблкоинов к подписанным обязательствам и рабочим объемам: 21 институт договорился о создании общего эмитента долларового стейблкоина, SoFi перевел на расчеты в собственном токене всю карточную программу, а токенизированные депозиты прошли первые живые операции в трех юрисдикциях. Законодательный трек в США снова остановился после провала процедурного голосования по CLARITY Act, и рамку дописывают ФРС и OCC. Евросистема запустила расчеты токенизированных активов в деньгах центрального банка и предложила ужесточить MiCA. Десять тезисов определяют месяц.

1. 21 институт, включая Bank of America, Citi, Goldman Sachs, UBS, Deutsche Bank и MUFG, создает общую компанию-эмитента: долларовый стейблкоин — в первом полугодии 2027 года, затем евро.
2. CLARITY Act не прошел cloture в Сенате (49–50). Спор о вознаграждениях по стейблкоинам остался нерешенным, регулирование рынка в США смещается к ведомствам.
3. ФРС вынесла на консультации первые правила для банковских эмитентов по GENIUS Act: резервы 1:1, погашение в течение двух рабочих дней, презумпция запрета схем выплаты дохода через третьих лиц.
4. OCC в один день выдал предварительные одобрения на национальные траст-банки Bastion, Agora и Catena; Block подал заявку на собственный траст-банк.
5. Банковские стейблкоины вышли в продакшн: SoFi рассчитывает в SoFiUSD всю карточную программу (более $25 млрд в год) по сети Mastercard, U.S. Bank провел пилот USBDC на Stellar.
6. Токенизированные депозиты прошли первые живые операции: DBS и Citi на леджере Swift, семь банков Великобритании на платформе GBTD; канадский OSFI приравнял такие депозиты к обычным.
7. Евросистема запустила Pontes — расчеты токенизированных активов в деньгах центрального банка; ЕЦБ начал подготовку к инвестированию части собственных средств в токенизированные бумаги.
8. ЕСЦБ в ответе на консультацию по пересмотру MiCA предложила отменить минимальную долю резервов в банковских депозитах и сохранить запрет на вознаграждения держателям.
9. Circle запустила мейннет Arc с BlackRock, DTCC, ICE, Visa и Mastercard среди валидаторов и купила сингапурский Tazapay за $400 млн акциями.
10. Сингапур перевел стейблкоин-режим MAS в законодательную плоскость: консультация по поправкам к Payment Services Act открыта до 16 октября.

## Ключевые события

### 01. 21 институт создает общую компанию-эмитента долларового стейблкоина

Дата: 1 сентября · Категории: Банки

**Что произошло.** 1 сентября группа из 21 финансового института объявила о намерении создать во втором полугодии 2026 года совместную компанию для выпуска стейблкоина. Первый продукт — долларовый токен с выходом на рынок в первом полугодии 2027 года; затем планируются другие валюты G7, первой названа евро. Участники: Bank of America, Capital One, Citi, Fidelity Investments, Goldman Sachs, PNC, Scotiabank, TD Bank Group, Wells Fargo, WisdomTree (Северная Америка); Santander, BBVA, Commerzbank, Credit Agricole, Deutsche Bank, Lloyds Banking Group, Rabobank, UBS (Европа); MUFG Bank, Sirius International Holding, Standard Bank. Заявленные сценарии — оптовые, институциональные и розничные платежи, трансграничные переводы и расчеты по цифровым активам с соблюдением GENIUS Act и, где применимо, MiCA. Консультанты — BCG и Brunswick Group.

**Почему это важно.** Это переход банковского ответа на стейблкоины из стадии обсуждений, о которых в августе сообщала WSJ, в стадию подписанного обязательства с поименным составом. Исходная группа октября 2025 года насчитывала десять банков; Barclays и BNP Paribas в итоговый список не вошли (BNP Paribas участвует в европейском консорциуме Qivalis), JPMorgan среди участников нет. Существенные параметры не раскрыты: название компании и токена, блокчейны, кастодиан и условия погашения. Создание компании зависит от выполнения условий закрытия сделки.

Источники:

- [PR Newswire — совместное заявление](https://www.prnewswire.com/news-releases/group-of-leading-international-financial-institutions-to-establish-stablecoin-enterprise-302866318.html)
- [Blockhead](https://www.blockhead.co/2026/09/02/21-banks-including-citi-goldman-sachs-bank-of-america-commit-to-joint-stablecoin-venture/)
- [FinTech Futures](https://www.fintechfutures.com/blockchain-crypto-digital-assets/21-global-banks-set-to-launch-usd-pegged-stablecoin-jv)

### 02. CLARITY Act не прошел процедурное голосование в Сенате, спор о доходности остался открытым

Дата: 14–15 сентября · Категории: Регулирование

**Что произошло.** 15 сентября Сенат не преодолел cloture по ходатайству о переходе к рассмотрению законопроекта о структуре рынка цифровых активов (H.R. 3633) — 49 голосов «за» при 50 «против» и необходимых 60. Против проголосовали республиканцы Коллинз, Хоули и Моран; ни один демократ, включая семерых участников переговоров по тексту, не поддержал законопроект. Сенатор Тиллис в последний момент изменил голос на «против», чтобы получить право внести ходатайство о пересмотре. Накануне, 14 сентября, восемь банковских ассоциаций, включая ABA, BPI и ICBA, направили лидерам Сената письмо с требованием закрыть «лазейки» для вознаграждений по стейблкоинам; механизм защиты общинных банков они назвали неэффективным. В день голосования Совет экономических консультантов Белого дома повторно опубликовал оценку: полный запрет доходности увеличит банковское кредитование на $2,1 млрд (0,02%) при чистых потерях благосостояния $800 млн.

**Почему это важно.** Комплексное регулирование рынка в США в текущем составе Конгресса, вероятно, не будет принято, хотя ходатайство Тиллиса формально оставляет узкую возможность вернуться к законопроекту. Ключевой спор для банков — о вознаграждениях держателям стейблкоинов через биржи и посредников — переходит в нормотворчество ФРС, OCC и Минфина в рамках GENIUS Act. Цифры CEA совпадают с апрельской версией доклада и не являются новой оценкой.

Источники:

- [CoinDesk — итоги голосования](https://www.coindesk.com/policy/2026/09/15/crypto-clarity-act-flames-out-in-failed-u-s-senate-vote)
- [ABA — письмо ассоциаций](https://www.aba.com/advocacy/policy-analysis/joint-letter-on-clarity-act-sept)
- [White House CEA](https://www.whitehouse.gov/research/2026/09/effects-of-stablecoin-yield-prohibition-on-bank-lending-26b6/)
- [Forbes](https://www.forbes.com/sites/digital-assets/2026/09/16/failure-of-crypto-clarity-act-cloture-vote-not-a-surprise/)

### 03. ФРС предложила первые правила для банковских эмитентов стейблкоинов по GENIUS Act

Дата: 24 сентября · Категории: Центробанки, Регулирование

**Что произошло.** 24 сентября Совет управляющих ФРС вынес на консультации два проекта правил для эмитентов под надзором ФРС — дочерних структур банков-членов. Первый устанавливает требования к резервам, капиталу, управлению рисками, хранению и отчетности: не менее $1 разрешенных резервов на каждый выпущенный $1 (наличные, остатки в ФРС, отдельные банковские депозиты, казначейские бумаги со сроком до 93 дней, квалифицированное репо и соответствующие фонды) и погашение в течение двух рабочих дней. Отдельные схемы с участием третьих лиц предлагается считать запрещенной выплатой процентов или доходности. Второй проект описывает процедуру подачи заявок: 30 дней на признание заявки полной и 120 дней на решение. Проекты опубликованы в Federal Register 29 сентября, комментарии принимаются до 30 ноября 2026 года.

**Почему это важно.** Это первый содержательный нормативный акт ФРС по GENIUS Act и ориентир для банков, готовящих собственные токены, в том числе для участников консорциума из 21 института. Презумпция запрета доходности через третьих лиц согласована с подходом OCC и фактически переносит в нормотворчество спор, не разрешенный в Сенате. Член Совета управляющих Майкл Барр поддержал ограничения по резервам, но возразил против нормы, ограничивающей надзорные меры по нарушениям AML только «значительными или системными» случаями.

Источники:

- [Federal Reserve — пресс-релиз](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/bcreg20260924a.htm)
- [Заявление М. Барра](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/barr-statement-20260924.htm)
- [Federal Register](https://www.federalregister.gov/documents/2026/09/29/2026-19860/implementing-the-federal-reserve-boards-responsibilities-under-the-genius-act)
- [The Block](https://www.theblock.co/news/regulation/2026-09-24-fed-proposes-reserve-limits-capital-standards-stablecoin-issuers-genius-act-416336)

### 04. OCC выдал предварительные одобрения на национальные траст-банки трем стейблкоин-компаниям

Дата: 18 сентября · Категории: Регулирование

**Что произошло.** 18 сентября OCC выдал предварительные условные одобрения сразу трем компаниям. Bastion — поставщик white-label инфраструктуры для эмитентов (среди клиентов — Sony Bank) — преобразует нью-йоркскую трастовую компанию в национальную: минимальный капитал первого уровня $6 млн, срок конвертации — шесть месяцев, без приема депозитов. Agora, эмитент AUSD, и Catena, строящая финансовую инфраструктуру для платежей ИИ-агентов, получили одобрения на создание новых траст-банков с капиталом не менее $10 млн каждый и сроком открытия до 18 месяцев. Agora намерена перенести выпуск AUSD из бермудской структуры в национальный траст-банк. Ранее, 8 сентября, Block раскрыл заявку от 4 сентября на Builders Bank & Trust — незастрахованный траст-банк для хранения биткоина и стейблкоинов без депозитов и кредитования.

**Почему это важно.** Федеральная трастовая лицензия становится стандартным путем для небанковских стейблкоин-компаний до вступления GENIUS Act в силу. Для банков это означает появление конкурентов и подрядчиков под прямым федеральным надзором: Bastion показывает, что лицензию получает не только эмитент, но и поставщик технологического стека для банковских стейблкоин-программ. Одобрения предварительные и зависят от выполнения условий по капиталу и срокам.

Источники:

- [OCC — Corporate Decision #1392](https://www.occ.gov/topics/charters-and-licensing/interpretations-and-decisions/2026/cd1392.pdf)
- [American Banker](https://www.americanbanker.com/news/occ-approves-trust-charters-for-bastion-agora-and-catena)
- [Agora](https://www.agora.finance/blog/occ-conditional-approval)
- [Cointelegraph — Block](https://cointelegraph.com/news/block-us-trust-bank-charter-bitcoin-stablecoin-custody)

### 05. Банковские стейблкоины вышли в продакшн — SoFi переводит карточную программу на SoFiUSD, U.S. Bank тестирует USBDC

Дата: 3–22 сентября · Категории: Банки

**Что произошло.** 22 сентября SoFi и Mastercard объявили, что SoFi Bank, N.A. стал первым национальным банком, запустившим расчеты в стейблкоине в сети Mastercard: на расчеты в SoFiUSD переводится вся дебетовая и кредитная карточная программа банка с ожидаемым оборотом более $25 млрд в годовом выражении. Ранее, 3 сентября, SoFi и Payward (материнская компания Kraken) объявили партнерство: Payward подключается к круглосуточной расчетной сети SoFi Exchange Network, а SoFiUSD 4 сентября стал доступен для торговли на Kraken. 9 сентября U.S. Bank провел пилотную транзакцию собственным стейблкоином USBDC на публичном блокчейне Stellar между своими подразделениями в Северной Америке и Европе; тестировались выпуск, платеж, погашение, заморозка и принудительный возврат средств.

**Почему это важно.** Впервые токен, выпущенный банком с федеральной лицензией, обслуживает полный производственный объем, а не пилот. Конструкция SoFi показывает, как банк использует стейблкоин внутри существующей карточной сети: мерчанты получают средства на счет мгновенно и не обязаны держать токен. Пилот U.S. Bank важен проверкой функций контроля — заморозки и возврата средств — на публичной сети. Оборот SoFi в $25 млрд — ожидаемый годовой показатель, а не уже рассчитанный объем; у U.S. Bank сроки коммерческого запуска не названы.

Источники:

- [Business Wire — SoFi и Mastercard](https://www.businesswire.com/news/home/20260922545634/en/SoFi-Becomes-First-National-Bank-to-Go-Live-with-Stablecoin-Settlement-across-Mastercards-Global-Payments-Network)
- [Nasdaq — SoFi и Payward](https://www.nasdaq.com/press-release/sofi-and-payward-partner-connect-banking-and-digital-asset-markets-2026-09-03)
- [U.S. Bank — USBDC](https://ir.usbank.com/news-events/news/news-details/2026/U-S--Bank-Launches-USBDC-Stablecoin/default.aspx)
- [PYMNTS](https://www.pymnts.com/news/banking/2026/us-bank-intros-stablecoin-and-touts-successful-x-border-transaction/)

### 06. Токенизированные депозиты прошли первые живые операции в Сингапуре, США и Великобритании

Дата: 5–24 сентября · Категории: Банки

**Что произошло.** 5 сентября DBS и нью-йоркское подразделение Citi провели токенизированными депозитами через Swift Digital Ledger первый долларовый платеж между Сингапуром и США в выходной день; расчет занял минуты вместо до двух рабочих дней. 24 сентября UK Finance сообщила о первых живых клиентских операциях с токенизированными депозитами в фунтах: Barclays, HSBC UK, Lloyds Banking Group, Monzo, Nationwide, NatWest и Santander провели две сделки по рефинансированию ипотеки и одну покупку на маркетплейсе на платформе Quant. 10 сентября канадский регулятор OSFI указал, что токенизированные депозиты юридически не отличаются от традиционных; руководство OSFI по капиталу относит токенизированные традиционные активы к группе 1a с тем же режимом, что и у нетокенизированного эквивалента.

**Почему это важно.** Пока частные эмитенты наращивают долю в платежах, банки строят альтернативу на собственном балансе: депозит сохраняет защиту вкладчика и не выводит средства из банковской системы. Позиция OSFI снимает для канадских банков вопрос о капитальном режиме: руководство вступает в силу 1 ноября 2026 года для организаций с финансовым годом, завершающимся 31 октября. Ограничение — все три проекта работают в закрытых периметрах, и их совместимость с публичными стейблкоин-сетями не решена.

Источники:

- [DBS — пресс-релиз](https://www.dbs.com/newsroom/DBS_and_Citi_partner_to_enable_instant_247_cross_border_USD_payments_with_tokenised_deposits)
- [UK Finance — пресс-релиз](https://www.ukfinance.org.uk/news-and-insight/press-release/uk-banks-complete-first-live-customer-transactions-using-tokenised)
- [OSFI — заявление](https://www.osfi-bsif.gc.ca/en/news/statement-tokenized-other-digitally-represented-deposits)

### 07. Евросистема запустила Pontes — расчеты токенизированных активов в деньгах центрального банка

Дата: 21 сентября · Категории: Центробанки

**Что произошло.** 21 сентября Евросистема запустила Pontes — сервис для оптовых расчетов по токенизированным активам в деньгах центрального банка, связывающий сервисы TARGET с рыночными DLT-платформами. На старте подключены 13 участников рынка (в их числе Deutsche Bank, Santander, Societe Generale, DZ Bank, KfW и ЕИБ) и четыре DLT-оператора: Axiology, Cashlink, Clearstream и SWIAT. Функциональность и часы работы будут расширяться, полная реализация ожидается к 2028 году. В тот же день ЕЦБ начал подготовку к инвестированию небольшой части собственных средств в токенизированные бумаги государств и наднациональных эмитентов еврозоны с расчетом через Pontes; объем и сроки не раскрыты. Запуску предшествовало выступление члена Правления ЕЦБ Изабель Шнабель в Джексон-Хоуле 28 августа, где стейблкоины были названы дополнением к деньгам центрального банка, а не их заменой.

**Почему это важно.** Европейский ответ на долларовые стейблкоины строится через инфраструктуру центрального банка: токенизированные сделки получают расчетный актив без кредитного риска эмитента. Для банков еврозоны это снижает необходимость в частном токене для расчетов по цифровым бумагам. На старте окончательность расчетов по денежной части сохраняется в TARGET; перенос на DLT-платформу Евросистемы — следующий этап. Долгосрочную архитектуру определяет проект Appia, контактная группа которого из 61 организации начала работу в сентябре.

Источники:

- [ECB — запуск Pontes](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260921~e754847a7b.en.html)
- [ECB — инвестиции собственных средств](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260921_1~5a011ecbea.en.html)
- [ECB — речь И. Шнабель](https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2026/html/ecb.sp260828~fe9afc86e8.en.html)

### 08. ЕЦБ и национальные центробанки ЕС предложили пересмотреть резервные нормы MiCA

Дата: 22 сентября · Категории: Регулирование, Центробанки

**Что произошло.** 22 сентября Европейская система центральных банков (ЕЦБ и национальные центробанки ЕС) опубликовала ответ на целевую консультацию Еврокомиссии по пересмотру MiCA, закрывшуюся 30 сентября. ЕСЦБ предлагает отменить требование держать в банковских депозитах не менее 30% резервов (60% для значимых токенов) и заменить его минимальными долями активов со сроком погашения в один и пять рабочих дней; за отправную точку взяты проекты технических стандартов EBA. Регулятор указывает, что депозиты эмитентов несут 100%-й отток в расчете LCR. ЕСЦБ также выступает за сохранение запрета на вознаграждения держателям с распространением на кредитование, стейкинг и программы лояльности, за передачу надзора за криптопровайдерами ESMA и за юридическое прояснение схем совместного выпуска токенов с эмитентами из третьих стран.

**Почему это важно.** Действующая норма MiCA делает банки еврозоны получателями нестабильного фондирования от эмитентов: при массовом погашении депозиты уходят одномоментно. Предложение ЕСЦБ снижает этот риск для банковских балансов, но и сокращает депозитную базу, которую банки получали от эмитентов. Расширение запрета на вознаграждения на биржи и стейкинг совпадает с позицией американских банковских ассоциаций. Решение остается за Еврокомиссией; законодательные предложения по итогам консультации пока не опубликованы. Параллельно консорциум Qivalis из 37 европейских банков выбрал для своего евро-стейблкоина публичный Ethereum; лицензия EMI находится на рассмотрении у Нидерландского банка.

Источники:

- [ECB — ответ ЕСЦБ (PDF)](https://www.ecb.europa.eu/press/consultationresponse/pdf/ecb.conresp202609_micarreview.en.pdf)
- [Euronews](https://www.euronews.com/business/2026/09/22/ecb-calls-for-tougher-eu-crypto-rules-and-wider-ban-on-stablecoin-interest)
- [Qivalis](https://qivalis.eu/)

### 09. Circle запустила мейннет Arc с крупнейшими финансовыми институтами среди валидаторов и купила Tazapay

Дата: 8–16 сентября · Категории: Эмитенты

**Что произошло.** 16 сентября Circle запустила публичный мейннет Arc — собственного блокчейна первого уровня, совместимого с EVM, где комиссии оплачиваются в USDC. В учредительный состав из 11 валидаторов вошли BlackRock, DTCC, Galaxy, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation, Visa и Worldpay; доступ к сети имеют BNY, BTG Pactual, HSBC, Lead Bank, Societe Generale, Standard Chartered и State Street. Circle выпустила при генезисе 10 млрд токенов ARC, оговорив, что это не обязательство по их публичному запуску. 8 сентября Circle раскрыла соглашение о покупке сингапурской платежной компании Tazapay за $400 млн акциями класса A: у Tazapay более $25 млрд годового платежного оборота, около 60% которого связано со стейблкоинами, и выплатная инфраструктура в более чем 100 рынках. Закрытие сделки ожидается в 2027 году и требует одобрений, в том числе MAS.

**Почему это важно.** Крупнейшие институты традиционных финансов не тестируют, а эксплуатируют публичную блокчейн-сеть эмитента стейблкоина. Для Circle это вертикальная интеграция: собственный расчетный слой и, через Tazapay, банковские связи и локальные выплаты, которые нельзя выпустить на блокчейне. Для банков Arc — еще одна инфраструктура, конкурирующая с их собственными сетями токенизированных депозитов. Сеть на старте работает с ограниченным кругом валидаторов; возможный переход к proof of stake Circle рассматривает на 2027 год.

Источники:

- [Business Wire — Circle Arc](https://www.businesswire.com/news/home/20260916108863/en/Circle-Launches-Arc-Mainnet-an-Economic-Operating-System-for-the-Internet)
- [Circle 8-K (StockTitan)](https://www.stocktitan.net/sec-filings/CRCL/8-k-circle-internet-group-inc-reports-material-event-b8b02c1d0e2b.html)
- [Banking Dive — Tazapay](https://www.bankingdive.com/news/circle-to-buy-tazapay-for-400m/829954/)

### 10. Сингапур выносит стейблкоин-режим MAS в закон

Дата: 1 сентября · Категории: Регулирование

**Что произошло.** 1 сентября MAS опубликовал консультацию по поправкам к Payment Services Act 2019, которые придают законную силу режиму для односоставных стейблкоинов, финализированному в 2023 году. Режим распространяется на стейблкоины, выпущенные в Сингапуре и привязанные к сингапурскому доллару или валюте G10. Требования: резервы не менее 100% в любой момент с ежедневной переоценкой, хранение на трастовых сегрегированных счетах у лицензированных кастодианов, погашение по номиналу в течение пяти рабочих дней, запрет на выплату процентов или выгод в зависимости от объема владения, стресс-тестирование и планы восстановления. Вводятся три категории: стейблкоины под регулированием MAS, системно значимые стейблкоины и признанные MAS иностранные стейблкоины. Консультация открыта до 16 октября 2026 года.

**Почему это важно.** Сингапур формирует самый детализированный в Азии режим, совместимый по ключевым параметрам — полные резервы и запрет доходности — с GENIUS Act. Для банков отдельно прописан порядок выпуска стейблкоинов. Механизм признания иностранных токенов определит условия доступа долларовых стейблкоинов США к сингапурскому рынку. MAS отдельно оговаривает, что статус регулируемого стейблкоина не означает гарантии MAS и не заменяет страхование вкладов.

Источники:

- [MAS — консультационный документ (PDF)](https://www.mas.gov.sg/-/media/mas-media-library/publications/consultations/pd/2026/sept-2026_consultation-paper-on-proposed-amendments-to-ps-act-for-stablecoins-regulation/consultation-paper-on-proposed-amendments-to-ps-act-for-stablecoins-regulation_vfinal.pdf)
- [Baker McKenzie](https://www.bakermckenzie.com/en/insight/publications/2026/09/singapore-mas-introduces-stablecoins-framework-under-payments-legislation)
- [Blockhead](https://www.blockhead.co/2026/09/01/singapore-proposes-stablecoin-license-with-100-reserves-no-holder-interest/)

## Что отслеживать дальше

Позиции для мониторинга в октябре и далее.

- С 1 октября в Бразилии вступает в силу Резолюция Центрального банка 561, запрещающая использовать стейблкоины и другие виртуальные активы для расчетов в сервисах eFX.
- Консультация MAS по поправкам к Payment Services Act закрывается 16 октября; комментарии к проектам правил ФРС по GENIUS Act принимаются до 30 ноября.
- OCC ранее назвал ноябрь сроком финального правила по GENIUS Act. Закон вступает в силу 18 января 2027 года или через 120 дней после финальных правил — в зависимости от того, что наступит раньше.
- Судьба CLARITY Act зависит от ходатайства о пересмотре, внесенного сенатором Тиллисом; календарь текущего Конгресса оставляет для этого мало времени.
- Консорциум из 21 института должен создать компанию-эмитента до конца 2026 года и раскрыть название, блокчейны, кастодиана и условия погашения.
- 30 сентября Visa, Mastercard, Stripe и Coinbase в рамках консорциума Open Standard запустили долларовый стейблкоин OUSD; его развитие будет разобрано в октябрьском выпуске.
- Еврокомиссия обрабатывает ответы на консультацию по пересмотру MiCA; Qivalis ожидает лицензию EMI от Нидерландского банка для запуска евро-стейблкоина во втором полугодии.

## О дайджесте

State of Stablecoins — ежемесячный дайджест Behind the Peg (the full stack of stablecoins). Издание подготовлено для специалистов традиционных и цифровых финансов, а также для компаний реального сектора, отслеживающих интеграцию стейблкоинов в традиционные финансы. Выпуск охватывает период с 1 по 30 сентября 2026 года. Факты и цифры приведены по первоисточникам — пресс-релизам банков, эмитентов и платежных сетей, публикациям регуляторов и центральных банков, исследовательским материалам и отраслевым изданиям; ссылки на источники приведены к каждому событию. Материал носит информационный характер и не является инвестиционной, юридической или налоговой рекомендацией.

## Как цитировать

Behind the Peg, State of Stablecoins, Сентябрь 2026, https://stblcns.xyz/reports/State_of_Stablecoins_September_2026_RU